"더존비즈온 완전분석 – 투자 전 꼭 알아야 할 핵심 포인트"

 **더존비즈온(012510.KS)**에 대한 대자대조표 분석, 사업 포트폴리오, 중장기 발전 전략을 정리한 콘텐츠입니다.

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1️⃣ 기본 주가 지표

• PER 약 37~38배로 IT서비스 업종(약 25배) 대비 고평가, 성장 기대 반영됨 
• PBR 3.5~4배, 배당수익률 약 0.7% 수준 

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2️⃣ 대차대조표 및 재무건전성

항목 2023년말 2024년말

자산총계	8,470억	9,308억 (+9.9%)
부채비율	98.4% → 87.0%	안정적 구조
유동비율	30% 불안 → 105%로 정상화
순차입금비율	48.5% → 27.5%	차입부담 크게 감소
현금성자산	423억 → 1,024억	단기 유동성 확보

✅ 요약: 재무구조가 빠르게 안정화되어 있으며, 증가하는 자산과 풍부한 유동성은 성장 투자 여력을 뒷받침합니다.

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3️⃣ 수익성 및 현금흐름

• 매출액: 2022년 3,041억 → 2024년 3,560억 (+17%) 
• 영업이익: 455억 → 938억 (+106%) 
• 영업이익률: 26.4% 분기 기록, AI·클라우드 수요 증가가 견인 
• ROE/PBT 등 주요 수익성 지표 모두 안정적 상승세

✅ 요약: AI·클라우드 통합 솔루션 확산으로 ‘고수익 체질’로 빠르게 전환 중입니다.

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4️⃣ 사업 분야 및 경쟁력

• ERP·클라우드 솔루션 (WEHAGO, Amaranth10, OmniEsol 등):
  연 매출 4천억 돌파, AI 통합 솔루션 ONE AI는 출시 6개월 만에 2,000개 고객사 확보 
• AI 기반 기업 신용 평가 및 팩토링:
  ERP 데이터 기반 기업 신용조회 및 매출채권 팩토링 사업 진출로 연 700억 매출 기대 
• 프라이빗 AI 협업:
  LG AI연구원과 폐쇄망 환경의 AI 협력, AWS와 글로벌 진출 추진 등 전략적 파트너십 강화 중
• 자체 D-Cloud 센터 운영:
  춘천 데이터센터 기반 SaaS 기업 전환, 클라우드·ERP 강점 유지하며 AI 경쟁력 확보 중 

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5️⃣ 향후 성장 전략 및 리스크

✅ 성장 전략

• AI-클라우드 역량 강화: ONE AI 및 프라이빗 AI 솔루션 확장 → 기업 생산성·비용 자동화
• 신사업 확장: 신용조회·팩토링으로 금융 영역 진입, ERP 데이터 기반 금융 플랫폼 구성
• 글로벌 진출: AWS 연계 솔루션 통한 해외 기업 대상 서비스 확대
• 수익구조 강화: ERP 중심 고마진 사업 강화 및 부채비율 저하로 안정성 확보

⚠️ 리스크 요인

• 높은 PER/PBR로 실적 미흡 시 주가 조정 가능성
• 신사업 초기 단계 기업 대상으로 매출 안정 및 시장 확대가 관건
• 경쟁사(삼성 SDS, LG CNS 등)와의 경쟁심화 → 차별화가 중요

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더존비즈온은 ERP·클라우드 기반 AI 기업으로서 이미 실적과 재무구조에서 가시적 성과를 보여주고 있으며, 신사업 확장과 글로벌 협업을 통해 중장기 성장 스토리를 갖춘 유망 소프트웨어 기업입니다. 블로그 포스팅에 활용하시면 독자들에게 깊이 있는 인사이트를 전달할 수 있을 것으로 보입니다.

 

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** 다른 분석

 

더존비즈온(012510) 분석: 대차대조표·사업분야·성장전략

1. 기업 개요 및 사업 구조

더존비즈온은 대한민국 대표 ICT 기업으로, ERP(전사적 자원관리), 그룹웨어, 클라우드, AI, 정보보안, 전자세금계산서 등 기업 정보화 소프트웨어 분야에서 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 국내 중소·중견기업 ERP 시장에서는 90%에 가까운 점유율을 보유하고 있으며, 대기업·공공·금융·의료 등 다양한 산업군으로 사업을 확장하고 있습니다.

주요 제품군은 다음과 같습니다.

• ERP(WEHAGO, Amaranth10, ERP10, OmniEsol): 기업 회계, 세무, 인사, 영업, 문서관리 등 핵심 업무를 통합 관리하는 플랫폼
• 클라우드 서비스: 자체 데이터센터(D-클라우드센터)를 기반으로 퍼블릭/프라이빗 클라우드, SaaS, IaaS, PaaS 제공
• AI 및 빅데이터 솔루션: 생성형 AI(ONE AI)와 업무 자동화, 데이터 분석 서비스
• 전자금융 및 보안: 전자세금계산서, 전자문서관리(EDM), 정보보호 서비스 등

2. 대차대조표 및 재무구조 분석

(1) 재무 건전성

• 자산/부채/자본
  2023년 기준 자산은 약 7,189억 원, 부채는 약 2,710억 원, 자본은 약 4,479억 원 수준입니다.
  부채비율은 60% 내외로, 업계 평균 대비 안정적입니다.
• 부채 관리
  순부채는 EBITDA의 1.7배로 매우 합리적인 수준입니다. EBIT(영업이익)는 이자 비용의 5.2배에 달해 이자상환능력도 충분합니다.
  최근 12개월간 EBIT가 56% 증가하며 부채 상환 부담이 더욱 완화되었습니다.
• 현금흐름
  최근 3년간 잉여현금흐름이 EBIT의 83%에 달해, 영업활동에서 발생한 현금이 부채 상환 및 재투자에 충분히 활용되고 있습니다.

(2) 수익성 및 성장성

• 2023년 연결 매출 4,063억 원, 영업이익 843억 원
  각각 전년 대비 14.6%, 16.4% 성장.
  2024년 1분기 매출 994억 원, 영업이익 204억 원(전년 동기 대비 17.0%, 19.1% 증가) 등 두 자릿수 성장세 지속.
• 영업이익률
  20% 내외의 높은 수익성 유지.
  AI, 클라우드 기반의 고부가 서비스 확대가 이익률 개선에 기여.

(3) 기타 재무 포인트

• 반복적 매출 구조
  기존 라이선스 판매에서 구독형(SaaS) 모델로 전환, 안정적이고 예측 가능한 매출 구조 확보.
• 투자 여력
  풍부한 현금흐름과 낮은 부채비율로 신사업 투자 및 글로벌 진출에 유리한 재무구조.

3. 사업 분야 및 경쟁력

(1) ERP 및 클라우드

• 국내 기업용 소프트웨어 시장 점유율 1위, ERP는 SAP에 이어 2위(2021년 기준 20.3%)
• 중소·중견기업 대상 ERP 시장에서 독보적 우위
• 자체 데이터센터(D-클라우드센터) 기반의 퍼블릭/프라이빗 클라우드, SaaS, IaaS, PaaS 등 B2B 클라우드 서비스 제공

(2) AI·빅데이터

• 생성형 AI(ONE AI)와 RAG 기반 업무 자동화 솔루션 도입
• ERP, 그룹웨어, 문서관리 등 핵심 업무에 AI 통합, 업무 효율성 및 경쟁력 강화
• AI 도입 기업 확산에 따른 추가 성장 기대

(3) 금융·전자문서·보안

• 전자세금계산서, 전자문서관리(EDM), 정보보호 등 연계 서비스 제공
• 금융 플랫폼 사업(매출채권팩토링, 디지털뱅킹 등) 확장
• 글로벌 빅테크(AWS, MS 등)와 전략적 파트너십, 해외 진출 본격화

4. 향후 성장전략 및 전망

(1) AI·클라우드 기반 성장 가속

• AI 기반 토털 서비스 기업으로 진화, ERP·클라우드·AI 융합 제품군 지속 확대
• ONE AI 등 생성형 AI 솔루션 확산 시, 가격 상승 효과와 함께 매출 성장세 가속 전망
• AI 도입 기업 증가와 클라우드 전환 수요 확대에 따라 장기적 매출 성장 기대

(2) 글로벌 시장 및 신사업 확대

• 일본, 중앙아시아 등 해외 시장 진출 본격화
• 글로벌 빅테크와 파트너십 강화, 현지화 전략 추진
• 금융·공공·의료 등 다양한 산업군으로 솔루션 확장

(3) ESG·인재 육성

• 청년 일자리 창출, ERP 주니어 컨설턴트 양성 등 사회적 가치 실현
• ESG 경영 강화로 지속가능 성장 기반 마련

(4) 리스크 및 유의점

• 국내외 경기 변동, 경쟁 심화에 따른 실적 변동성 주의
• AI·클라우드 시장 내 글로벌 경쟁사의 진입에 따른 시장 점유율 방어 필요

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5. 결론: 더존비즈온의 투자 매력

더존비즈온은 국내 기업용 소프트웨어 시장에서 압도적 점유율과 높은 재무 건전성을 바탕으로, AI·클라우드 기반 신사업의 빠른 확장과 글로벌 진출로 성장 모멘텀을 확보하고 있습니다. 반복적 매출 구조, 높은 현금흐름, 낮은 부채비율 등 재무적 안정성도 매우 뛰어납니다.
향후 AI 확산, 글로벌 시장 확대, 금융·공공 등 신사업 확장에 힘입어 지속적인 성장세가 기대됩니다.
단, 시장 경쟁 심화와 경기 변동성 등 리스크 요인에 대한 모니터링은 필요합니다.

투자 관점에서 더존비즈온은 장기적 성장성과 안정성을 모두 갖춘 대표적 디지털 전환 수혜주로 평가할 수 있습니다.

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